Varians: hvorfor svinger resultatene?

Høye odds gir større svingninger fordi treffene kommer sjeldnere, mens utslaget når du treffer, blir større. På odds 1,50 treffer du ofte, og hvert utfall flytter lite. På odds 5,00 treffer du rundt ett av fem spill, og da er lange rekker uten treff en del av regnestykket. Du kan ha samme forventede resultat, men se et helt annet forløp underveis. Forventning og varians er to ting: Forventningen handler om resultatet du forventer, mens variansen sier noe om veien dit, ikke hvor du ender etter mange spill. Kombinasjoner med høy samlet odds svinger mest. Det er nettopp avstanden mellom treffene og størrelsen på utslagene som gjør forskjellen underveis.

Jo større del av spillekassa du setter per spill, jo hardere slår svingningene. Halv Kelly gir halve innsatser sammenlignet med full Kelly, og dermed en jevnere kurve. En fast unit, for eksempel 1 % av kassa, holder også svingningene i kroner nede. Men antall spill (sample size) betyr noe: Få spill sier lite, fordi variansen dominerer. Øker du innsatsen for å hente inn et tap, er det chasing losses. Da gjør du svingningene større, i stedet for å holde dem nede.